2025年10月[信報專欄] 財管方興未艾港拓家辦奏效（Monica Li）

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上月道信家族辦公室舉辦了十周年暨喬遷慶典，邀請香港投資推廣署家族辦公室環球副總裁葉祉豐先生為主禮嘉賓，與客戶和合作夥伴們共同見證這一里程碑時刻。道信金融集團於2015年在香港成立，並在新加坡、東京和深圳均設有辦事處，為200多位高淨值家族客戶提供全球頂級的財富管理方案與服務。 去年資金淨流入勁升81% 過去的3年是本港家族辦公室蓬勃發展的黃金期，香港作為亞洲第一大跨境財富管理中心，其家族辦公室（Family Office）生態持續蓬勃發展，2024年資產管理總值超35萬億港元，資金淨流入更實現81%的大幅增長，證明了香港是家族辦公室的理想據點，也呈現出以下幾大主要趨勢： 一、家族辦公室數量持續增長 近年來，特別是自香港政府推出一系列支持家族辦公室發展的政策後（如「新資本投資者入境計劃」、稅務寬免等），大量來自中國內地、東南亞（如新加坡、印尼、馬來西亞）、中東乃至全球的超高淨值人士（UHNWIs）選擇在香港設立家族辦公室。據香港財經事務及庫務局（FSTB）與投資推廣署資料，香港的單一家族辦公室（SFO）數量已突破2700家，並已超前完成2022年《施政報告》設定的績效目標。 二、政策支持力度不斷加強 1. 稅務寬減政策 香港於2022年推出「家族投資控權工具（FIHVs）的稅務寬減制度」，為符合條件的家族辦公室提供利得稅豁免，極大地提升了香港在資產管理和財富傳承方面的吸引力。該政策明確針對家族辦公室管理的投資控股實體，在符合一定條件下可享受0%利得稅率，條件包括： 由單一家族成員控制；投資於各類金融資產（如股票、債券、私募股權、藝術品等）；符合反避稅要求。 2. 資本投資者入境計劃重啟與升級 2024年，香港重新啟動了「新資本投資者入境計劃」（投資門檻為3000萬元），其中特別鼓勵通過家族辦公室管道進行投資，包括投入至少2700萬元於指定資產類別，以及300萬元予創新科技等指定專案。此舉不僅吸引資金，也帶動了高淨值家庭在香港定居、投資和設立家族辦公室的興趣。 三、家族辦公室服務生態日益完善 1. 一站式服務平台湧現 香港投資推廣署於2023年成立了「FamilyOfficeHK」專責團隊，為開拓家族辦公室相關產業打造最具競爭力的有利環境，並推出了八大措施，包括提供稅務優惠、建立新的家族辦公室服務提供者網路等，為有意來港設立家族辦公室的超高淨值客戶提供定制化支援，包括稅務與法律諮詢、辦公選址與人才招聘、基金架構設計，以及跨境財富管理方案。 2. 專業服務配套齊全 ‧包括私人銀行、信託服務、法律與合規、保險規劃、慈善事業管理、ESG與影響力投資等在內的高端金融服務生態圈已經成熟。 ‧香港擁有大量熟悉國際規則、雙語能力強的專業人才，能夠滿足多語種、跨司法管轄區的家族需求。 四、家族辦公室功能多元化發展 1. 從資產管理到全方位財富傳承 家族辦公室不再僅聚焦於投資回報，而是向財富保全、代際傳承、家族治理、教育規劃、慈善事業等方向擴展，特別是年輕一代家族成員（如「富二代」、「富三代」）更關注ESG投資、可持續發展和影響力投資，推動家族辦公室在這些領域的配置增加。 2. 數位化與科技創新 很多家族辦公室開始採用數位化財富管理平台、區塊鏈技術進行資產確權與傳承、AI投資顧問等，提高運營效率與透明度。香港作為國際科創樞紐，也為家族辦公室與FinTech公司合作提供了良好土壤。 五、國際化與區域協同趨勢增強 1. 與新加坡的「雙城記」競爭和合作 香港與新加坡均致力於成為亞洲家族辦公室樞紐，兩者在政策、稅率、人才等方面存在競爭，但也有合作空間。部分家族採取「雙辦公室」策略，即同時在兩地設立辦事處，以分散風險和捕捉不同市場機會。 2. 粵港澳大灣區協同效應 隨着大灣區金融互聯互通政策推進（如「跨境理財通」、基金互認、股票通等），香港家族辦公室愈來愈關注在內地市場的投資機會，尤其是在科技、醫療、消費升級等領域。同時，部分內地富豪選擇以香港為「跳板」，進行全球資產配置與家族傳承安排。 六、關注社會責任與影響力投資 愈來愈多的家族辦公室開始設立慈善基金會或參與社會影響力投資，關注教育、醫療、環保及扶貧等議題。香港特區政府亦鼓勵家族辦公室將部分資金用於本地或全球的公益事業，提升家族聲譽與社會責任形象。 策略性配置放眼印度中國 今年7月道信家辦的私人銀行合作夥伴UBS瑞銀發布了2025年《全球家族辦公室報告》。報告彙集了來自全球317家平均在管資產高達11億美元的家族辦公室之觀點，涵蓋策略性資產配置、風險偏好、專業化與治理，以及傳承規劃等議題。 回顧2024年，全球家族辦公室專注在傳統資產類別 （股票、債券和現金）的投資佔比高達56%，當中發達市場的配置為41%；而對新興市場的股票及債券的配置比例分別僅為4%與3%。 雖然全球平均配置水準與2023年相同，但美國及歐洲的家族辦公室的配置比例實則遠低於亞太、拉丁美洲及中東等地區。未來12個月家族辦公室最可能增加對印度與中國內地的投資。 超過四分之一（28%）的家族辦公室計劃在未來12個月增加對印度市場的投資，而近五分之一（18%）則擬增加對中國內地的投資。中東家族辦公室對印度市場投資的增持意願最高，而北亞家族辦公室則傾向增持中國內地投資。 根據報告，發達市場股票仍然是受青睞的資產類別，對固定收益的偏好則相對較低。值得關注的是，不少家族辦公室計劃增加對私募市場的配置比例。 瞄準投資醫療保健及AI等 儘管家族辦公室整體上偏好發達市場股票， 但亞太區（不包括大中華地區）是最多家族辦公室計劃增加配置的區域，超過三分之一 （35%）的家族辦公室有意增持。相比之下，有32%的家族辦公室計劃增加在北美的投資。近五分之一（19%）的家族辦公室計劃增加在大中華地區的投資，略多於五分之一（21%）的家族辦公室計劃增加在西歐的投資。 隨着科技日新月異，新興技術更成為各國競爭的核心。瑞銀的投資主題調研反映了家族辦公室更熱中於了解如何投資新興技術，其中醫療保健、醫藥、電氣化和人工智慧是他們最有可能制定明確投資策略的領域。 其他關注的新興技術包括區塊鏈、去中心化金融、第六代行動通訊技術、量子計 算，農業及可持續生活。四分之三（75%）家族辦公室認為因生成式人工智慧而獲益的主要行業中，銀行/金融服務業被視為人工智慧的最大獲益者，因為可以降低成本；近三分之二（65%）家族辦公室認為製藥與生物科技也能獲益，因為人工智慧已在協助開發新藥。 作者為香港中國金融協會理事、道信家族辦公室投資管理部董事總經理 本文刊載於香港《信報財經新聞》2025年9月30日, B4頁 蒙信報財經新聞惠允轉載，授權編號：20250219001